基金惩处东谈主：银华基金惩处股份有限公司 基金托管东谈主：中国工商银行股份有限公司 回报送出日历：2022年 7月 19日 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 2页 共 17页 §1 进军领导 基金惩处东谈主的董事会及董事保证本回报所载尊府不存在作假纪录、误导性敷陈或紧要遗漏， 并对其内容的实在性、准确性和完整性承担个别及连带株连。 基金托管东谈主中国工商银行股份有限公司证据本基金合同规矩，于 2022年 07月 15日复核了本 回报中的财务目的、净值发达和投资组合回报等内容，保证复核内容不存在作假纪录、误导性陈 述或者紧要遗漏。 基金惩处东谈主高兴以诚实信用、勤恳尽职的原则惩处和哄骗基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往事迹并不代表其畴昔发达。投资有风险，投资者在作出投资有贪图前应仔细阅读本 基金的招募评释书。 本回报中财务尊府未经审计。 本回报期自 2022年 04月 01日起至 06月 30日止。 §2 基金家具概况 基金简称 银华心诚纯真建立羼杂 基金主代码 005543 基金运作方式 契约型通达式 基金合同奏凯日 2018年 3月 12日 回报期末基金份额总和 1，985，629，658.83份 投资主张 本基金在恰当国度政策导向的行业中，通过积极精选具 备利润创造智力何况估值水平具备竞争力的优势上市 公司，力务实现基金资产的永恒升值。 投资策略 本基金主要经受从上至下分析的方法进行大类资产配 置，细则股票、债券、现款的投资比例；证据国度政事 经济政策精神，细则可投资的行业范围。本基金为羼杂 型基金，永恒来看将以权力性资产为主要建立，同期结 合股金面情况、市集心扉面身分，恰当进行短期的战术 避险遴荐。本基金将经受“从上至下”遴荐细分行业及 “从下到上”的方式挑选公司。在遴荐细分行业的时候， 咱们恪守国度政事经济政策精神，遴荐国度明确撑持的 细分行业。 本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例 为 0%—95%，港股通标的股票投资比例不得跳动股票资 产的 50%。其余资产投资于债券、资产撑持证券、债券 回购、银行进款（包括左券进款、依期进款偏激他银行 进款）、现款、权证、股指期货等金融器具；权证投资 不得跳动基金资产净值的 3%；每个来往日日终在扣除股 指期货合约需交纳的来往保证金后，现款或者到期日在 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 3页 共 17页 一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中， 现款不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 本基金将港股投资的比例下限设为零，本基金可证据投 资策略需要或不同建立地市集环境的变化，遴荐将部分 基金资产投资于港股或遴荐不将基金资产投资于港股， 基金资产并非势必投资港股。 事迹比较基准 恒生指数收益率*35%+中证 800指数收益率*35%+中证综 合债券指数收益率*30%。 风险收益特征 本基金属于羼杂型基金，其预期风险和预期收益水平高 于债券型基金和货币市集基金。 本基金将投资香港协调来往所上市的股票，需承担汇率 风险以及境外市集风险。 基金惩处东谈主 银华基金惩处股份有限公司 基金托管东谈主 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银华心诚纯真建立羼杂 A 银华心诚纯真建立羼杂 C 下属分级基金的来往代码 005543 014042 回报期末下属分级基金的份额总和 1，703，398，536.35份 282，231，122.48份 §3 主要财务目的和基金净值发达 3.1 主要财务目的 单元：东谈主民币元 主要财务目的 回报期（2022年 4月 1日-2022年 6月 30日） 银华心诚纯真建立羼杂 A 银华心诚纯真建立羼杂 C 1.本期已实现收益 -133，887，521.16 -5，875，116.32 2.本期利润 362，327，579.37 47，909，646.57 3.加权平均基金份额本期利润 0.2235 0.3777 4.期末基金资产净值 3，266，369，097.38 540，040，690.64 5.期末基金份额净值 1.9176 1.9135 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除接头用度后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金事迹目的不包括持有东谈主来往基金的各项用度，举例：基金的申购、赎回费等，计入 用度后骨子收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值发达 3.2.1 基金份额净值增长率偏激与同期事迹比较基准收益率的比较 银华心诚纯真建立羼杂 A 阶段 净值增长率① 净值增长率标 准差② 事迹比较基准 收益率③ 事迹比较基准 收益率圭表差 ①－③ ②－④ 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 4页 共 17页 ④ 昔时三个月 12.88% 1.80% 2.12% 1.08% 10.76% 0.72% 昔时六个月 -5.96% 1.84% -4.84% 1.18% -1.12% 0.66% 昔时一年 -17.10% 1.73% -11.32% 0.97% -5.78% 0.76% 昔时三年 109.18% 1.63% 2.88% 0.88% 106.30% 0.75% 自基金合同 奏凯起于今 111.42% 1.60% -0.49% 0.87% 111.91% 0.73% 银华心诚纯真建立羼杂 C 阶段 净值增长率① 净值增长率标 准差② 事迹比较基准 收益率③ 事迹比较基准 收益率圭表差 ④ ①－③ ②－④ 昔时三个月 12.77% 1.80% 2.12% 1.08% 10.65% 0.72% 昔时六个月 -6.15% 1.84% -4.84% 1.18% -1.31% 0.66% 自基金合同 奏凯起于今 -8.53% 1.74% -6.09% 1.10% -2.44% 0.64% 3.2.2 自基金合同奏凯以来基金累计净值增长率变动偏激与同期事迹比较基准收益 率变动的比较 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 5页 共 17页 注：按基金合同规矩，本基金自基金合同奏凯起六个月为建仓期，建仓期收尾时本基金的各项资 产建立比例已达到基金合同的规矩：股票资产占基金资产的比例为 0%—95%，港股通标的股票投 资比例不得跳动股票资产的 50%。其余资产投资于债券、资产撑持证券、债券回购、银行进款（包 括左券进款、依期进款偏激他银行进款）、现款、权证、股指期货等金融器具；权证投资不得跳动 基金资产净值的 3%；每个来往日日终在扣除股指期货合约需交纳的来往保证金后，现款或者到期 日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现款不包括结算备付金、存出保证金、 应收申购款等。本基金将港股投资的比例下限设为零，本基金可证据投资策略需要或不同建立地 市集环境的变化，遴荐将部分基金资产投资于港股或遴荐不将基金资产投资于港股，基金资产并 非势必投资港股。 §4 惩处东谈主回报 4.1 基金司理（或基金司理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金司理期限 证券从业 年限 评释 任职日历 离任日历 李晓星 先生 本基金的 基金司理 2018年 3月 12 日 - 10.5年 硕士学位。2006年至 2010年期间任职于 ABB有限公司，历任运营发展部运营顾 问，集团审计部高档审计师等职务；2011 年 3月加盟银华基金惩处有限公司，历任 行业计议员、基金司理助理职务。自 2015 年7月7日起担任银华中小盘精选羼杂型 证券投资基金基金司理，自 2016年 12 月 22日起兼任银华盛世精选纯真建立混 合型发起式证券投资基金基金司理，自 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 6页 共 17页 2017年 8月 11日至 2020年 11月 20日 兼任银华明择多策略依期通达羼杂型证 券投资基金基金司理，自 2017年 11月 3 日至 2020年 9月 2日兼任银华估值优势 羼杂型证券投资基金基金司理，自 2018 年 3月 12日起兼任银华心诚纯真建立混 合型证券投资基金基金司理，自 2018年 7月 5日起兼任银华心怡纯真建立羼杂型 证券投资基金基金司理，自 2018年 8月 15日至 2019年 9月 20日兼任银华策略 新兴纯真建立依期通达羼杂型发起式证 券投资基金、银华稳利纯真建立羼杂型证 券投资基金基金司理，自 2019年 12月 16日起兼任银华大盘精选两年依期通达 羼杂型证券投资基金基金司理，自 2020 年 4月 1日至 2021年 8月 18日兼任银华 港股通精选股票型发起式证券投资基金 基金司理，自 2020年 4月 30日起兼任银 华丰享一年持有期羼杂型证券投资基金 基金司理，自 2021年 1月 8日起兼任银 华心佳两年持有期羼杂型证券投资基金 基金司理，自 2021年 3月 4日起兼任银 华心享一年持有期羼杂型证券投资基金 基金司理，自 2022年 1月 20日起兼任银 华心兴三年持有期羼杂型证券投资基金 基金司理，自 2022年 2月 23日起兼任银 华心选一年持有期羼杂型证券投资基金 基金司理。具有从业资历。国籍：中国。 张萍女 士 本基金的 基金司理 2019年 3月 19 日 - 11.5年 硕士学位。曾接事于中信建投证券股份有 限公司，于 2015年 8月加入银华基金， 历任行业计议员、投资司理职务，现任投 资惩处一部基金司理。自 2018年 11月 6 日起担任银华中小盘精选羼杂型证券投 资基金、银华盛世精选纯真建立羼杂型发 起式证券投资基金基金司理，自 2018年 11月 6日至 2020年 9月 2日兼任银华估 值优势羼杂型证券投资基金、银华明择多 策略依期通达羼杂型证券投资基金基金 司理，自 2019年 3月 19日起兼任银华心 诚纯真建立羼杂型证券投资基金基金经 理，自 2019年 9月 20日起兼任银华心怡 纯真建立羼杂型证券投资基金基金司理， 自 2019年 12月 16日起兼任银华大盘精 选两年依期通达羼杂型证券投资基金基 金司理，自 2020年 4月 1日起兼任银华 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 7页 共 17页 港股通精选股票型发起式证券投资基金 基金司理，自 2020年 11月 11日起兼任 银华品性破钞股票型证券投资基金基金 司理，自 2021年 3月 4日起兼任银华心 享一年持有期羼杂型证券投资基金基金 司理，自 2022年 1月 20日起兼任银华心 兴三年持有期羼杂型证券投资基金基金 司理影音先锋下，自 2022年 2月 23日起兼任银华心 选一年持有期羼杂型证券投资基金基金 司理。具有从业资历。国籍：中国。 注：1、此处的任职日历和离任日历均指基金合同奏凯日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义驯服行业协会《证券业从业东谈主员资历惩处办法》的接头规矩。 4.2 惩处东谈主对回报期内本基金运作遵规守信情况的评释 本基金惩处东谈主在本回报期内严格效力《中华东谈主民共和国证券法》、《中华东谈主民共和国证券投资 基金法》、《公开召募证券投资基金运作惩处办法》偏激各项实施准则、《银华心诚纯真建立羼杂型 证券投资基金基金合同》和其他相关法律法则的规矩，本着诚实信用、勤恳尽职的原则惩处和哄骗 基金资产影音先锋下，在严格禁止风险的基础上影音先锋下，为基金份额持有东谈主谋求最大利益，无挫伤基金份额持有东谈主 利益的行动。本基金无行恶、违法行动。本基金投资组合恰当相关法则及基金合同的商定。 4.3 公谈来往专项评释 4.3.1 公谈来往轨制的实验情况 本回报期内，本基金惩处东谈主严格实验《证券投资基金惩处公司公谈来往轨制指表露见》，完 善相应轨制及历程，通过系统和东谈主工等多样方式在各业务圭表严格禁止来往公谈实验，公谈对待 旗下惩处的总共基金和投资组合。本基金惩处东谈主对旗下总共投资组合昔时一个季度不同期间窗内 （1日内、3日内及 5日内）同向来往的来往价差从 T考验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违犯公谈来往轨制的颠倒情况。 4.3.2 颠倒来往行动的专项评释 本回报期内，本基金未发现有在可能导致不公谈来往和利益运输的颠倒来往行动。 本回报期内，本基金惩处东谈主总共投资组合不存在参与的来往所公开竞价同日反向来往成交较 少的单边来往量跳动该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 回报期内基金的投资策略和运作分析 回报期内，市集触底反弹，沪深 300、中证 500、创业板指先抑后扬，均有不同程度的涨幅。 分一级行业来看，破钞者办事、汽车、食物饮料为涨幅前三的行业；房地产、传媒、农林牧渔为 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 8页 共 17页 跌幅前三的行业。 咱们保持高仓位，破钞和科技建立相对平衡，重心建立了食物饮料、地产链、医药、新动力、 国防军工、狡计机等行业，精选高景气行业中高增长的个股。 一、上半年总结： 本年可能是我当基金司理以来遭遇的第三次比较清贫的时刻。第一次是在 2016年年头，第二 次是在 2018年年底，那两个时点基金从最高点的回撤幅度都和当今的情况差未几。市集不成能一 直顺风顺水，总会遭遇好多清贫，咱们需要辩证的去看待这些清贫，任何事情都有两面性，有危 势必有机。“记起我的第一份实习责任，是给英国的一个企业在当地倾销它的家具，需要一个一 个的去敲开住户的家门。比拟于其他原土实习生，我领有天生的谬误，生硬的英语是我最大的障 碍。最运转的时候，我约束的成绩一个接着一个 no，我阿 Q般的安危我方，不要紧，我又锻真金不怕火了 听力和白话，然后等我攒皆 9个 no，就一定会有一个 yes。缓缓的，我逐渐有了事迹，发现之前 追念的谬误逐渐成为了我的优势。恰是因为我的发音不圭表，用词不准确，客户反而会更慎重的 听我讲家具。清贫和挑战随时都在，能否转危为机，积极的心态至关进军。”基金净值的回撤使 得持有东谈主承受了阶段性的失掉，我深表歉意。我个东谈主资产的绝大部分都买了我的基金，持有东谈主的 情感我仁至义尽。但市集的非感性下落，使得好多优质企业的股票跌到了合理区间，这个都是未 来逾额收益的空间。我内心对后市曲直常乐不雅的，二季度一直在增持我惩处的基金。但愿从永恒 的角度看，这些操作最终是可以被讲授是正确的。 咱们的投资理念是信赖“永恒踏实的逾额收益便是永恒的完全收益，坚持以合理的价钱去买 入优质的上市公司，赚事迹增长的钱。”在市集全体估值不系统性高估的前提下，大肆不作念仓位 择时，只会结合行业和公司基本面、景气度和估值的匹配度，约束调养全体组合的性价比。持仓 相对分散，不外度集会在某一细分板块。关于莫得持仓的标的，体恤的更多的是契机；关于持仓 较重的标的，体恤的更多的是风险。 转头上半年，在咱们的投资方法框架内，咱们作念对了一些事情，也作念错了一些事情。从仓位 上来说，由于市集并莫得参加到高估的区域，从年头运转咱们一直看守了高仓位，在市集下行阶 段，也受了一些伤。在 4-5月市集大幅下落的时候，市集的估值水位大幅下降，咱们在高仓位的 基础上连接加仓至接近满仓。从结构上来说：值得总结素质的是由于追念俄乌打破带来的全球供 应链条的割裂，咱们减持电动车上游时期过早，在 4月份光伏的大跌中并莫得遴荐加仓，错失了 一些契机；在市集大幅下落的时候，咱们遴荐增持了可选破钞、地产链、军工、狡计机和自动化 等行业，咫尺看可选破钞、地产链、军工和自动化依然得到了可以的收益，咱们信赖跟着信创和 东谈主工智能政策的接踵落地，畴昔狡计机的发达亦然可以值得期待的。 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 9页 共 17页 二、下半年预测： 最初咱们判断俄乌的高强度打破阶段无意率接近尾声，由于俄乌打破引起的高通胀，可能已 经处于拐点。关于油价的判断，咫尺处于十字街头，上行风险和下行风险并存。上行风险来自于 西洋是否真会像他们所说的大幅压减俄罗斯石油的入口，而下行风险来自于是否会像 G7和北约峰 会上提真是立一个上限价钱之后无数入口俄罗斯原油，同期页岩气的产能开释程度亦然一个值得 连接体恤的点。我个东谈主的不雅点是从西洋的价值不雅角度起程，最终遴荐确立上限购买俄罗斯石油是 无意率，是以咱们并不看好石油价钱的赓续高潮。 疫后好意思联储大幅耕作购买好意思债的比例，直达住户和企业，经济刺激力度大速率快，强力撑持 了总需求，住户储蓄率大幅上升，住户破钞大幅反弹，也对商品通胀组成了压力。当今这个阶段， 咱们可以看到，好意思国住户逾额储蓄率依然下降了，且开销增速初次低于收入增速，好意思国的增长预 期连接下调。咱们判断，畴昔好意思国的经济增长的压力较大，越往后走，好意思国衰败的风险也较着增 加，好意思联储的加息速率也可能会渐渐慢下来。关于好意思联储的加息节拍，咱们判断下半年会放缓， 来岁上半年加息会有难度，自然咱们也莫得像市集中一些超越乐不雅的东谈主那样以为来岁好意思联储就会 降息，至少来岁上半年降息的概率很是小。 关于欧洲的基本面咱们感到更悲不雅一些，英国我方自己有石油资源，可能受损并不严重，但 是欧洲大陆是此次俄乌打破最大的受损者。不管是高企的自然气和石油价钱关于他们制造业的打 击，如故经济下行预期导致的破钞开销下降，都会使得欧洲的需求出现下降。综上，咱们关于来 自西洋的需求，全体持很是悲不雅的气派。 关于国内的经济远景，我个东谈主曲直常乐不雅的。地产的全面减弱、基建方法端和融资端的发力、 多维度的撑持破钞，尽管由于国际需求的问题出口数据可能渐渐走弱，但总体来看，咱们看好中 国经济的 v型回转。如果看的更远少许，与新冠疫情的战役，信赖咱们终将得到终末的告捷。在 面对不细则性的时候，住户无边大幅提高了储蓄率，较疫情前增长较多。当新冠疫情接近尾声的 时候，逾额储蓄都会转形成破钞，同期重复低基数的效应，咱们很是看好中永恒维度的破钞复苏。 咫尺市集好多东谈主质疑住户的破钞智力在镌汰，但结合逾额储蓄率的大幅上升，咱们以为主如果消 费意愿的问题，而全体住户的破钞智力一直在耕作，当对畴昔的预期沉稳后，破钞将迎来反弹， 这个是咱们与市集一些见解的最大不同。 三、行业见解： 预测下半年，咱们的持仓变得更为平衡。咱们看好国内经济复苏，超越是融资驱动的基建和 政策驱动的房地产，咱们恰当耕作了跟投资接头的价值股的建立比例。从中永恒维度来说，咱们 看好破钞复苏，咱们赓续耕作了破钞股的建立比例。关于出口来说，低技巧与高耗能家具有向东 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 10页 共 17页 南亚等低成本国度回荡的幽微趋势，而高技巧家具的份额因为一些西方国度确立的贸易壁垒有流 失到西洋、日韩以及东南亚国度的一些幽微倾向，同期重复西洋需求的无意率下降，咱们关于外 需接头的公司，关于风险咱们也赐与了更多的体恤。同期，由于咱们以为中国经济将渐渐上台阶， 下半年以至来岁，流动性或无法比上半年更宽松，边缘上关于高估值股票不利，咱们恰当减持了 估值透支了畴昔成长性的一些股票。 破钞方面，2季度防疫得到阶段性后果，经济行动渐渐收复，上半年走出 v型回转，往下半 年预测咱们依然保持乐不雅。1）收入逐季改善的主张不变。跟着各地防疫政策的渐渐减弱，破钞活 动的收复具备较高的细则性。2）成本端有望边缘走低，利润端会开释出更大的弹性。3）方法上 看，龙头公司竞争优势约束强化，畴昔破钞行动完全收复后，盈利核心是朝上抬升的。4）咫尺估 值建立到了合理的区间，看好畴昔的估值切换。 咫尺破钞不细则的便是复苏的程度和幅度，由于咫尺破钞需求仍在一个弱复苏的景象上，板 块的预期收益不宜过高。建立上以高端和次高端白酒为主，加仓了啤酒、好意思护、破钞医疗板块的 接头公司，此外，大师品食物、社服等板块也均有建立。1）本年高端酒的事迹弹性不大，但企业 里面改善较着，估值有弹性。次高端是贝塔的放大器，需求回暖后具备较高的事迹弹性。2）加仓 的啤酒、好意思护、破钞医疗板块受疫情影响，但需求相对刚性，升级趋势比较细则，后续权衡会有 较强回补。3）其他大师品食物的建立基本沿着需求改善和成本下降 2条干线去选股。4）社服直 接受益于防疫政策减弱和出行复苏。全体上，咱们坚持仓个股的事迹实现比较有信心，信赖事迹 增长是最佳的安全垫，但愿在接下来的事迹期，咱们的组合会有连接较好的发达。 上半年医药受地缘政事、国内疫情反复的影响，全体看板块发达欠安，但板块里面有结构性 契机。CRO/CDMO因短期一级市集投融资数据下滑、地缘政事风险以及筹码集会的原因，波动较大。 关联词咱们以为，蜕变是我国医药行业发展的畴昔，在蜕变药投资风险加大、外包率连接耕作的情 况下，CRO/CDMO仍然是医药板块成长性最强、最细则的板块，关于其中事迹踏实可连接高增的标 的，咱们赓续看好。此外，伴跟着三季度疫情后经济收复，短期疫情受损的板块将环比改善，尤 其是需求鼎沸、可择期的医好意思、医疗办事等，咱们权衡三季度还会有可以的逾额收益。其他子板 块，如疫苗、医疗器械、中药当中的优质个股，咱们也将适度参与，看守组合的平衡建立。 预测下半年和来岁，咱们对新动力中的电动车中游材料和光伏制造相对都愈加严慎一些，相 对更看好电动车整车、部分中游材料细分圭表、绿电运营商、储能产业链以及部分风电零部件。 电动车方面，本年国内市集增速十分乐不雅，咱们判断本年销量在 6-700万辆之间莫得太大问 题。一方面浸透率还在耕作，另一方面车企的新车型还在加快推出。欧洲市集的销售增速和补贴 政策以及住户破钞智力息息接头，这两项往下半年和来岁看都有不细则性，同期欧洲电动车浸透 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 11页 共 17页 率依然接近 30%，欧洲市集的增速存疑。好意思国市集浸透率较低，新车型和新品牌较多，应该是增 速最快的市集，但同期咱们也要不雅察好意思国的消痛苦下降是否会影响到电动车的破钞。同期受到上 游锂资源的供给管理，全球电动车来岁濒临增速降档的压力，加上中游材料在昔时一年大范围扩 产，竞争方法有恶化的趋势，中游电板和锂电材料全体的性价比渐渐下降，估值有上限。咱们会 更多聚焦在新技巧和浸透率以及市占率耕作的细分圭表，以及更能作念出各别化、逼近破钞者、未 来享受材料降价、能留存住利润的优势整车圭表。 光伏方面，硅料价钱高企带动组件价钱连接高潮，国表里大型大地电站的开工率都不高，但 是俄乌打破导致欧洲动力价钱飙升，带动欧洲分散式光伏和户用储能的需求大超预期。往来岁看， 中上游的产能彭胀会带动产业链价钱下行，自然会有个别辅材阶段性会出现紧缺的情况，但全体 看供给端的管理不大，在供给不受限的情况下总共这个词制造端产业链的利润都会向卑劣电站和用户转 移。来岁国内大型大地电站放量可能会受到输配电的管理，欧洲的需求增速应该也会降 档，重复 现时光伏的来往相对拥堵，估值处于相对高位。咱们更看好卑劣的绿电运营商，自然运营商也有 本年装机无意率不足预期的风险，等硅料产能开释后，预测来岁可能才会乐不雅一些。 储能方面，得益于全球新动力发电占比快速耕作，欧洲动力价钱快速高潮以及国际电网的相 对脆弱性，以及国内的新动力消纳的潜在压力，储能尤其是家用储能的浸透率快速耕作。往来岁 看，储能是增速最快的新动力细分赛谈，咱们连接看好储能产业链。 风电方面，本年国内的招标量创历史新高，同期西洋海优势电的年化增速运转上修，来岁的 装机增速值得期待。整机价钱的阶段性见底和大批价钱的下行从四季度末运转会带动产业链盈利 参加上行通谈。风电近期发生了不少安全事故，比拟于速率，发展的质地也很进军，行业可能会 迎来一些反想。总体来说，风电全体的估值愈加低廉，咱们也相对看好，仅仅事迹的建立并莫得 一些乐不雅预期的那么快。 俄乌打破带来的地缘政事变化的影响，映射到科技股当中，主要投资契机集会在国防军工、 以及信息技巧自主可控两个主张。军工方面，我国明确建议耕作国防实力的主张，十四五期间需 求刚性，坐褥和制造受疫情影响相对较小，军工在二季度科技股见底后率先反弹，现时龙头公司 的事迹增速和估值匹配度仍然较高。咱们基于供需两个维度进行选股，供给端，优选参加壁垒高、 行业供给管理大、具有国产替代空间的圭表；需求端，重心布局航空发动机、四代机、导弹等高 景气度细分赛谈。 信息技巧自主可控分为软件和硬件，离别对应信创及半导体产业链。信创方面，作为新基建 的新持手，有望在年底前重启新一轮 3-5年的景气上行周期，党政端的乡县级下千里以及行业端需 求将开释出更大的市集空间。现时处于股价位置低、历史估值分位低的左侧区间，咱们逢低布局 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 12页 共 17页 了竞争方法好、营业化实验智力强的龙头公司。半导体方面，全球全体参加去库存周期，要隐没 强周期性的价钱属性品种；咱们看好寂寞景气周期的国产替代主张，主要包括半导体开拓、材料 国产化，以及非线性增长的开拓零部件。 互联网的监管及禁止政策岑岭期已过，估值的下杀空间有限，往后看要聚焦于企业自身的业 绩增长。体恤两个主张，一是新业务带来的事迹弹性，以文化产业数字化为代表。二是疫情建立 带来的事迹环比改善，以电影、以及线下业务占比较重的互联网企业为主。在低估值顺周期主张， 咱们赓续看好永恒受益破钞升级红利的品牌告白，跟着疫情管控门径渐渐放开，告白主预算也将 渐渐收复，接头龙头公司现时具备可不雅的完全收益空间。 咱们以为，由硬件开拓升级带来的新应用爆发回处于初期阶段，VR、AR开拓放量关于游戏、 影视等行业的拉动如故有限的，新式开拓数目以及内容还不足以带动游戏等传统应用在用户数目 和付费规模有大幅的耕作。后续需要连接追踪新应用的出坐褥生的投资契机。 跟着疫情逐渐得到禁止和经济逐渐企稳，咱们以为顺周期的价值股会迎来一定的相对收益。 银行经受以量补价的方式，尽量减少收入增速下行的影响，前两年囤积的拨备可能会反哺盈利增 速。从品种上看，上半年受损较大的股份制银行下半年无意建立的弹性是最大的。券商受益于交 易量放大，基本面较着改善，从永恒角度来看，咱们赓续看好金钱惩处类的券商。保障中财险率 先建立，寿险正在建立中，咱们权衡到来岁 1季度行业的同比增速会较着改善。房地产是政策和 基本面双底，但估值先行建立。咱们判断跟着销售的改善，也将拉动投资，在此期间，房地产一 般会有逾额收益，优选央企国企推进布景的公司。跟基建和地产投资接头的传统周期股里，咱们 在看好投资周期朝上的同期，也看好具有成长性的工程机械电动化和水泥里的骨料彭胀。 四、杂谈： “在龟兔竞走中，能够作念那只乌龟，就依然很搅扰易了。把别东谈主的圭表手脚主张，就好像一 生都是奔着别东谈主而去的，但其实按照我方的节拍，缓缓走，也能走到至极。不求齐全，但求完整， 完成远比齐全更进军。能够作念一个完整的庸俗东谈主，也依然是很好的一世。”2015-2021年是明星 基金司理的黄金时期，好多优秀的基金惩处东谈主都实现了范围指数级别的增长，但同期也带来了一 些问题。明星基金司理的家具频频在净值低点的时候范围很小，净值阶段性高点的时候范围很大， 基金净值获利，基民不挣钱的问题也真是存在。基金司理也都是庸俗东谈主，在市集波动的时候，内 心也会短促、也会怀疑、也会游移，普通勤恳蚁集的调研与计议后果是为了在关键时刻组合不会 漏水，但过度依赖个东谈主寂寞的投资与计议来连接战胜市集，从概率上来说，并不是一个永恒胜率 很高的事情。基金公司全体投研平台的水平将会说明越来越进军的作用，深刻挖掘基于基本面的 投资契机，坚持永恒投资、价值投资的投资理念，力争连接耕作投资事迹，提高客户繁盛度，实 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 13页 共 17页 现基金事迹和持有东谈主盈利驱动的范围增长才是长期之计。作为本基金的基金司理，咱们的愿望也 很朴素，但愿惩处的组合可以约束的蜕变高，咱们的持有东谈主可以浅笑的大开我方的账户！ 4.5 回报期内基金的事迹发达 禁止本回报期末银华心诚纯真建立羼杂 A基金份额净值为 1.9176元，本回报期基金份额净值 增长率为 12.88%；禁止本回报期末银华心诚纯真建立羼杂 C 基金份额净值为 1.9135 元，本回报 期基金份额净值增长率为 12.77%；事迹比较基准收益率为 2.12%。 4.6 回报期内基金持有东谈主数或基金资产净值预警评释 回报期内，本基金不存在衔尾二十个责任日基金份额持有东谈主数目不悦二百东谈主或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合回报 5.1 回报期末基金资产组合情况 序号 方法 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权力投资 3，511，120，982.57 90.29 其中：股票 3，511，120，982.57 90.29 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产撑持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融滋生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行进款和结算备付金共计 360，382，560.30 9.27 8 其他资产 17，318，637.18 0.45 9 共计 3，888，822，180.05 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与共计可能有尾差。 5.2 回报期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 回报期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 44，130，114.38 1.16 C 制造业 2，545，679，976.42 66.88 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 14页 共 17页 D 电力、热力、燃气及水坐褥和供应 业 80，406，569.00 2.11 E 建筑业 - - F 批发和零卖业 14，148，628.00 0.37 G 交通运载、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技巧处行状 140，098，226.16 3.68 J 金融业 14，744.30 0.00 K 房地产业 - - L 租借和商务处行状 57，422，293.00 1.51 M 科学计议和技巧处行状 236，520，961.68 6.21 N 水利、环境和群众设施惩处业 8，142.96 0.00 O 住户办事、修理和其他处行状 - - P 西席 - - Q 卫生和社会责任 - - R 文化、体育和文娱业 - - S 空洞 - - 共计 3，118，429，655.90 81.93 5.2.2 回报期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（东谈主民币） 占基金资产净值比例（%） 基础材料 - - 破钞者非必需品 114，657，581.01 3.01 破钞者常用品 138，860，963.14 3.65 动力 - - 金融 39，843，473.14 1.05 医疗保健 76，822，401.85 2.02 工业 - - 信息技巧 - - 电信办事 - - 公用行状 22，506，907.53 0.59 地产建筑业 - - 共计 392，691，326.67 10.32 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 回报期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票称呼 数目（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600809 山西汾酒 944，752 306，855，449.60 8.06 2 600519 贵州茅台 136，691 279，533，095.00 7.34 3 000568 泸州老窖 960，200 236，727，708.00 6.22 4 000858 五 粮 液 929，367 187，667，078.31 4.93 5 002271 东方雨虹 3，380，296 173，983，835.12 4.57 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 15页 共 17页 6 002594 比亚迪 488，174 162，801，147.26 4.28 7 603259 药明康德 1，317，792 137，037，190.08 3.60 7 02359 药明康德 80 7，149.39 0.00 8 603345 安井食物 544，622 91，425，695.14 2.40 9 00168 青岛啤酒股份 1，164，000 81，227，998.66 2.13 10 300750 宁德时期 144，534 77，181，156.00 2.03 5.4 回报期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本回报期末未持有债券。 5.5 回报期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本回报期末未持有债券。 5.6 回报期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产撑持证券投资 明细 注：本基金本回报期末未持有资产撑持证券。 5.7 回报期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本回报期末未持有贵金属。 5.8 回报期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本回报期末未持有权证。 5.9 回报期末本基金投资的股指期货来往情况评释 注：本基金本回报期末未持有股指期货。 5.10 回报期末本基金投资的国债期货来往情况评释 注：本基金本回报期末未持有国债期货。 5.11 投资组合回报附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的刊行主体本期是否出现被监管部门立案走访，或 在回报编制日前一年内受到公开质问、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的刊行主体本期不存在被监管部门立案走访，或在回报编制日前一 年内受到公开质问、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规矩的备选股票库 本基金投资的前十名股票莫得超出基金合同规矩的备选股票库以外的情形。 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 16页 共 17页 5.11.3 其他资产组成 序号 称呼 金额（元） 1 存出保证金 1，044，992.96 2 应收证券计帐款 11，414，659.08 3 应收股利 877，937.75 4 应收利息 - 5 应收申购款 3，981，047.39 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 共计 17，318，637.18 5.11.4 回报期末持有的处于转股期的可调度债券明细 注：本基金于回报期末未持有处于转股期的可调度债券 。 5.11.5 回报期末前十名股票中存在通顺受限情况的评释 注：本基金本回报期末前十名股票中不存在通顺受限的情况。 5.11.6 投资组合回报附注的其他笔墨描画部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与共计可能有尾差。 §6 通达式基金份额变动 单元：份 方法 银华心诚纯真建立羼杂 A 银华心诚纯真建立羼杂 C 回报期期初基金份额总和 1，610，966，832.24 77，164，679.56 回报期期间基金总申购份额 203，845，159.72 206，165，183.47 减:回报期期间基金总赎回份额 111，413，455.61 1，098，740.55 回报期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - - 回报期期末基金份额总和 1，703，398，536.35 282，231，122.48 注：总申购份额含调度入份额，总赎回份额含调度出份额。 §7 基金惩处东谈主哄骗固有资金投成本基金情况 注：本基金的基金惩处东谈主于本回报期未哄骗固有资金投成本基金。 §8 影响投资者有贪图的其他进军信息 8.1 回报期内单一投资者持有基金份额比例达到或跳动 20%的情况 注：本基金本回报期内不存在持有基金份额比例达到或者跳动 20%的单一投资者的情况。 银华心诚纯真建立羼杂 2022年第 2季度回报 第 17页 共 17页 8.2 影响投资者有贪图的其他进军信息 无。 §9 备查文献目次 9.1 备查文献目次 9.1.1 银华心诚纯真建立羼杂型证券投资基金召募苦求获中国证监会注册的文献 9.1.2《银华心诚纯真建立羼杂型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华心诚纯真建立羼杂型证券投资基金招募评释书》 9.1.4《银华心诚纯真建立羼杂型证券投资基金托管左券》 9.1.5 《银华基金惩处股份有限公司通达式基金业务法则》 9.1.6 本基金惩处东谈主业务资历批件和营业牌照 9.1.7 本基金托管东谈主业务资历批件和营业牌照 9.1.8 本回报期内本基金惩处东谈主在指定媒体上暴露的各项公告 9.2 存放方位 上述备查文本存放在本基金惩处东谈主或基金托管东谈主的办公时事。本回报存放在本基金惩处东谈主及 托管东谈主住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时期内得到上述文献的复制件或复印件。相 关公开暴露的法律文献，投资者还可在本基金惩处东谈主网站查阅。 银华基金惩处股份有限公司 2022年 7月 19日
claude文爱
